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图表： 动物疫苗行业业绩同比与猪价、产能趋势资料来源：中国畜牧业信息网，中国政府网，公司公告，中金公司研究部（注：中牧股份2Q19业绩同比为正，因公司禽用疫苗及禽药销售，而2Q19猪用疫苗仍然承压）蛋白缺口刺激替代消费，利好禽产业链及水产饲料

责任编辑：吴金明要闻点评：报道说，消息人士表示，向中国发出谈判邀请说明，“特朗普政府中一些人还是希望在对华征收关税前尽一切努力，争取中国能满足美方需求”。报道说，美方此次“求谈”正值美方尚未开始对价值2000亿美元中国输美商品征收关税之际。

图表： 大型养殖企业的猪场布局及硬件升级资料来源：Pig66，宁陵牧原，中金公司研究部图表： 上市公司生产性生物资产季度环比资料来源：公司公告，中金公司研究部布局后周期，看好动物疫苗板块的左侧投资机会动物疫苗公司以猪用苗为主，疫苗销量主要对接生猪养殖量变动，故本年业绩承压。但动物疫苗板块有“后周期”属性，我们认为当前动物疫苗公司业绩已处底部，2020年业绩反转机会较为确定。同时，动物疫苗企业以大型养殖企业为主力客户。长期看，养殖头部集中趋势也将不断推动动物疫苗市场扩容，令板块体现成长性。此外，我们判断非洲猪瘟疫苗预期将在短期提升板块投资情绪，长期有望带来新的市场增量空间。

杭州老板实业集团有限公司持股不变，持有量为4.72亿股，持股比例为49.68%，为第一大股东；沈国英持股不变，持有量为1224万股，持股比例为1.29%，从第四大股东升至第三大股东；杭州金创投资有限公司持股不变，持有量为945.20万股，持股比例为1%，为第六大股东；深圳果实资本管理有限公司-果实资本-老板电器代理商持股2期结构化私募投资基金持股不变，持有量为831.12万股，持股比例为0.88%，为第七大股东；杭州银创投资有限公司持股不变，持有量为702万股，持股比例为0.74%，为第九大股东。

谈起对母亲高俊芳的评价，张洺豪称，“高总”生活朴素，乘坐飞机出行常选择经济舱，至于外界所传言的其与领导们的关系，“你去问问我母亲，她认得几个领导？”长生实业成立时，长生所的职工共同出资840万元获得了长生实业28%的股权。高俊芳担任长生实业总经理后，在1995年、1996年相继回购完员工股份，员工全部退出。

第一，2G、3G的退网是移动通信更新换代的必然选择，也是当前国际上各个国家的主要做法。根据不完全的统计，由于用户业务大多迁移到4G网络，全球已经有100多个运营企业、通信运营商实施了2G、3G的退网，这些国家将2G、3G腾退的频率用做新一代的移动通信部署，比如用在4G上，甚至有的国家用在5G上。从网络层面上看，如果2G、3G不退网，这些资源没有几个用户用，在塔上占着位置，更主要是占着地皮、电源、维护成本，甚至还要为这些网络加一些备品备件等等。从终端上看，目前大家知道我们手里拿的手机很方便，走到哪里都能接入，其中一个条件是这个手机得全模，而且每一个频点都得做，所以退网可以减少一些制式，基站就不用说了，基站、终端的耗电、成本都会降低。所以这个事情是非常好的事情，这是第一点。