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61.963.8贷款核销（亿元）303513055231779320953248734293同比增速（%）49.848.846.045.744.441.5月份2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月存款类金融机构资产支持证券（亿元）
资料来源：各部委网站，天风证券研究所向前看，更多领域的改革，仍在路上，对于资本市场，抑或是直接融资本身，都至关重要。第一，需要一个稳定健康的 A 股市场来来实现上市公司的合理定价和健康运营。股票市场为企业提供了一个直接融资的渠道和风险分担机制，公司通过在 A 股市场上市获得直接融资，满足自身的融资需求的同时将股权发放给市场，从而达到分散风险的目的。在这个层面，一个稳定健康的 A 股市场能够给公司进行合理定价，保证参与各方的利益达到最大化。与此同时，一个稳定健康的 A 股市场可以为上市公司提供外部治理过程。在公司外部治理过程中，运营健康的企业可以得到金融市场和投资者的青睐，从而集中大部分资源，而经营较差的企业则会得到来自投资者“用脚投票”的惩罚。这种来自市场的激励模式将有利于刺激企业经营者更多地关注企业自身的利益和长期盈利，进一步规范公司治理以实现企业的长远发展。
图 11：创业板开设时间表资料来源：证监会网站，天风证券研究所2.4.1． 示范效应：中小板指和中证 500 表现好于上证综指和沪深 300创业板首日发行市盈率高于主板、中小板，低于中证 500。2009 年 10 月 30 日，首批创业板上市的 28 家公司，平均 PE 为 56.7 倍；同日，上证综指、沪深 300、中证 500 和中小板指的 PE 分别为 28.0、26.4、78.3 和 39.4 倍。
今年一季度，市场并未有好转迹象。根据近期部分车企发布的一季报，市场仍有不小的挑战。上汽集团一季度营收和净利分别下降16%、15%，长城汽车也分别下降15%、63%，广汽集团尽管受益于旗下日系合资品牌的销量提振，营收和净利仍分别下降26%、28%。
理论上来讲，橡树资本应在市场规模最大，最成熟的省份展开厮杀。而广东省是我国最大的不良资产市场。数据显示，截至2019年10月，从不良资产债权招标规模来看，广东省AMC规模最大，约为3723亿元，从交易情况看，广东省成交规模约为222亿元，位居第二。此外，2018年广东省GDP以9.73万亿元稳居第一（连续30年蝉联全国第一），并以6.8%的增速排名全国第15位；随着粤港澳大湾区建设的推进，除广深佛之外的地区的发展也备受关注。
（二十五）优化家政服务信用信息服务。建立家政从业人员个人信用记录注册、跟踪评价和管理制度。开通家政从业人员职业背景信息验证核查渠道。依托“信用中国”网站、信用类应用程序（APP）等，按规定提供家政企业、从业人员的身份认证、信誉核查、信用报告等信息。（商务部、发展改革委、公安部按职责分工负责）
